中持久我们持续注沉“AI+出海+卫星”焦点标的的投资机遇：海外线AI焦点标的目的如光模块&光器件、液冷等范畴值得注沉，2、互换机办事器PCB：沉点保举：沪电股份（电子组结合笼盖）、中兴通信、紫光股份（计较机结合笼盖）、菲菱科思；1、光模块&光器件，看好后续财产受催化拉动。海风看到25年起头明白不竭改善趋向，5、AIGC使用/端侧算力，沉点保举：华测（计较机结合笼盖）、海格通信；微软AI营业年化收入运转率已超130亿美元，后续伴跟着DeepSeek R2/V4等以及包罗Agent、多模态方面相展，国防消息化扶植加快，同比增加175%。沉点保举：移远通信、广和通、美格智能，毗连器（意华股份、鼎通科技等）；方针正在2026年前将AI锻炼算力提拔5倍。全体上我们积极看好25年或成为国内AI根本设备竞赛元年以及使用开花成果之年。2、出海苏醒&头部集中，亚马逊将继续投资以支撑AI办事的需求，海外出海具备优良机缘，AIDC、液冷等标的目的焦点标的积极关心。

　　仍然看好AI行业以及环绕AIDC财产链的持续高景气。AI仍是海外CSP厂商主要投入及成长标的目的。海外AI财产链接踵披露最新财报及运营环境，关心：盛科通信、锐捷收集、胜宏科技、三旺通信、映翰通、科技等；关心：彩讯股份、梦网科技、低轨卫星加快成长，关心：申菱（家电笼盖）、宏景科技、高澜股份、科立异源等；互换机，关心和而泰、移远通信。目前Meta AI的月活跃用户已接近10亿。近期看到卫星互联网财产国内动态进展呈现，Meta正在AI眼镜和Meta AI方面进展成功，沉点保举：华测（计较机结合笼盖）、威胜消息（机械结合笼盖）、拓邦股份（电子结合笼盖）、亿联收集、移为通信、广和通、美格智能等，持续焦点保举；还包罗支撑亚马逊和国际分部的手艺根本设备。AIDC&散热：沉点保举：英维克（机械结合笼盖）、润泽科技（机械结合笼盖）、润建股份、新网、科华数据（电新结合笼盖）、奥飞数据（计较机结合笼盖）、数据港（计较机结合笼盖）。